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宏信证券情绪修复阶段关注主题机会较好

2020-11-20 来源:

宏信证券:情绪修复阶段 关注主题机会 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近期政策发力的密集程度和落地情况远超预期,其一体现在对资本市场的重视程度显著提升,其二体现在对民营企业政策加码,有助于市场悲观预期和负循环态势的扭转,提升风险偏好,近期市场人气开始逐步恢复,结构性主题行情活跃,还有个别个股重现“妖股”走势,这些均是在政策驱动下市场风险偏好提升的迹象,而从过去历史经历来看,熊市底部往往看ELLA在影片中淡定的后空翻一秒变成蝙蝠会出现主题行情活跃的特征,起到聚集人气的作用;经济下行压力大成共识,上市公司“业绩底”短期仍未出现,市场出现持续性反弹的基础仍不牢靠,对反弹的空间构成制约,但政策已经开始发力对冲,再叠加估值的优势,市场大幅下跌的空间也有限,目前市场处于低估值筑底《斗仙》掉现金啦和情绪修复激活市场的双重阶段;海外短期美国中期大选的落定和美联储加息议程落地均符合预期,后续关注中美两国领导人在G20会晤,将可能对市场风险偏好产生影响,中期来看外围的不确定性仍存对国内形成扰动和冲击仍是常态,但国内政策底的出现叠加估值优势的显现,以及各项资本市场改革开放政策的不断落实,内部稳定性将起到决定性作用,对外围环境不确定的抵御能力有望大幅度提升。因此上半周可能保持震荡偏强格局。预计周一中国基本金属市场行业选择上,政策提升下的风险偏好提升以及对民营经济、创新企业等支撑的政策等均有利于中小创板块,科创板的分流作用有限,但会催生估值分化,具有核心竞争力且稳定性强的企业将更有优势,5G、人工智能、大数据、军工、半导体、创新药、新能源汽车等领域的龙头值得关注;另受政策提升下的风险偏好提升往往是结构性行情活跃,受政策和事件影响的阶段性机会可关注,如:创投、5G、电商、区域概念、回购等;最后,兼顾短期和长期低估值、白马龙头等均值得重点布局和关注。

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